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Cinco anos depois, a recuperação ainda é decepcionante em comparação com as anteriores

A maioria dos americanos diz que a economia está melhorando, mas não muitoA partir deste mês, a recuperação da economia dos Estados Unidos da Grande Recessão está há cinco anos. Mas, dada a avaliação da maioria dos americanos, eles podem ser perdoados por não sentirem muita vontade de comer bolo e sorvete.

Em uma pesquisa do Pew Research Center de abril, apenas 6% dos americanos disseram que a economia estava se recuperando fortemente. Dois terços (66%) disseram que a economia estava se recuperando, mas não muito; cerca de um quarto (26%) disse que não estava se recuperando. A mesma pesquisa descobriu que a autoavaliação financeira dos americanos mal havia mudado desde junho de 2009, quando a recessão terminou oficialmente: 37% classificaram sua situação financeira como 'excelente' ou 'boa', 39% 'apenas razoável' e 23% 'ruim . ”

AmericanosEsse pessimismo econômico persistente é justificado. Por várias medidas - produto interno bruto, rendimento pessoal, crescimento do emprego e rácio de emprego - a recuperação atual está entre as mais fracas já registradas, especialmente devido à sua duração. A menos que os marcadores oficiais da economia mudem de ideia, a recuperação já dura 60 meses - a quinta expansão mais longa desde o final da Segunda Guerra Mundial. (Os economistas dividem os ciclos econômicos em duas fases: expansão (ou recuperação) e recessão. A recuperação atual é considerada como tendo começado em junho de 2009, o vale da recessão que começou quando a economia atingiu o pico em dezembro de 2007.)

Comparamos o desempenho da recuperação atual em várias métricas com os primeiros cinco anos das outras expansões mais longas - as de 1961-69, 1982-90, 1991-2001 e 2001-07. Em quase todas as medidas, a recuperação atual ficou bem atrás das do passado.

Índices de Recuperação EconômicaConsidere a medida mais ampla da atividade econômica, o produto interno bruto. Desde o segundo trimestre de 2009 (o PIB é medido trimestralmente, não mensalmente), o PIB ajustado pela inflação aumentou apenas 10,8% - o crescimento mais lento de qualquer um dos períodos de cinco anos examinados. Na verdade, no que diz respeito ao PIB, cada recuperação desde a década de 1960 foi mais fraca que a anterior (ver gráfico).

Essa recuperação também está prejudicando o retorno das pessoas ao trabalho. Desde junho de 2009, o número de empregos não-agrícolas nos EUA cresceu apenas 5,7% - menor crescimento do emprego do que todas as expansões anteriores, exceto uma. Nos primeiros cinco anos de recuperação dos anos 1960, por exemplo, a folha de pagamento cresceu 17,3%. Eles cresceram 16,4% durante os primeiros cinco anos da “recuperação Reagan” da década de 1980 e 9,6% durante os primeiros cinco anos do boom alimentado por tecnologia da década de 1990.



Em todas as recuperações anteriores a esta, o rácio emprego-população - a percentagem do total da população civil que está empregada - aumentou (embora muitas vezes não de imediato, visto que o ciclo de empregos normalmente fica atrás do ciclo económico). Mas desta vez, a proporção, que era de 62% pouco antes do pânico financeiro do final de 2008, saltou entre 58% e 59% desde setembro de 2009. (Parte disso, junto com o declínio relacionado na taxa de participação da força de trabalho , provavelmente se deve ao impacto da aposentadoria dos baby boomers, embora os analistas discordem sobre o quanto.)

Dado o desempenho entorpecido dos empregos, não é nenhuma surpresa que a renda pessoal também tenha diminuído. De acordo com o Bureau of Economic Analysis, a renda disponível per capita (após o ajuste pela inflação) cresceu apenas 3,2% desde meados de 2009, para $ 37.038 no primeiro trimestre de 2014. Em recuperações anteriores, era muito maior: 11,6% nos primeiros cinco anos da recuperação 2001-07, e 8,7% nos primeiros cinco anos do boom tecnológico dos anos 1990.

Ações e ganhos de empregos na recuperação econômica

Uma métrica sobre a recuperação atual, no entanto, salta à vista: o mercado de ações. O índice de referência S&P 500 mais do que dobrou ao longo da recuperação, de longe o maior ganho de qualquer um dos períodos que examinamos. O índice ultrapassou a alta anterior ao crash em março de 2013 e, desde então, atingiu uma série de novos recordes. (Claro, isso não é muito consolador para 44% dos americanos que dizem não ter ações.) Em outra medida bem monitorada, a economia recuperou todos os seus empregos perdidos na folha de pagamento no mês passado. Mas mesmo essa medida não leva em conta o crescimento populacional durante esse período. O que o gráfico não mostra é que há cerca de 15 milhões de pessoas em idade ativa a mais agora do que em janeiro de 2008, mas essencialmente o mesmo número de empregos.

Os americanos hoje estão um pouco mais otimistas sobre o mercado de trabalho do que perto do início da recuperação, mas não muito: na pesquisa de abril da Pew Research, 27% disseram que havia muitos empregos disponíveis em sua área local (contra 11% em Outubro de 2009), mas 65% disseram que empregos ainda eram difíceis de encontrar, contra 79% na pesquisa de 2009.

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